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      中級會計職稱《財務管理》知識點:?財務杠桿與財務風險

      來源: 中華會計網校 編輯:上好佳 2019/08/06  字體:

      中華會計網校為大家準備了中級會計職稱《財務管理》知識點總結。成功=時間+方法,自制力是這個等式的保障。世上無天才,高手都是來自刻苦的練習。而人們往往只看到“牛人”閃耀的成績,忽視其成績背后無比寂寞的勤奮。小編相信,每天都在勤奮練習,即使是一點點的進步,大家一定可以成為人人稱贊的“牛人”。

      2019中級會計職稱考試

      財務杠桿與財務風險

      (1)財務風險

      由于(債務或優先股)籌資原因產生的(固定)資本成本負擔而導致的普通股收益波動(大于息稅前利潤波動)的風險,產生原因是資產報酬(息稅前利潤)的不利變化(即經營風險)和資本成本的固定負擔(財務杠桿效應)。

      【提示】息稅前利潤受經營活動影響,固定資本成本來源于公司的籌資活動。所以普通股每股收益受經營活動和籌資活動的雙重影響。

      【提示】

      ①財務風險不能脫離經營風險而獨立存在,是企業承擔了固定資本成本負擔(產生了財務杠桿效應)后“疊加”在經營風險基礎之上的風險。即:經營風險導致息稅前利潤產生波動性,而債務或優先股籌資使企業承擔固定資本成本負擔,用波動的息稅前利潤去抵償固定的資本成本,會導致每股收益的波動性大于息稅前利潤的波動性(即財務杠桿效應),也就是每股收益承擔的風險要多于經營風險,多出的風險即為財務風險。

      財務風險

      ②企業在持續經營過程中,必然承擔經營風險,只有當企業采用了承擔固定性資本成本的籌資方式時,才會進一步承擔財務風險。

      ③每股收益是息稅前利潤的函數,經營風險導致息稅前利潤變動的同時,也必然導致每股收益的變動。在企業承擔固定性資本成本的情況下,每股收益的變動性是經營風險與財務風險共同作用的結果。——如果企業不承擔固定性資本成本,則普通股股東只承擔經營風險;如果企業承擔固定性資本成本(采用債務籌資或優先股籌資),則普通股股東同時承擔經營風險和財務風險。

      (2)財務杠桿與財務風險的關系

      財務杠桿放大了資產報酬變化(經營風險)對普通股收益的影響,即在經營風險的基礎上“疊加”了財務風險。財務杠桿系數越高,表明息稅前利潤的變動放大的普通股收益的波動程度越大,在經營風險基礎上疊加的財務風險也就越大。

      想要放棄的時候記得跟自己說“只要再堅持一下,再堅持一下,勝利就是屬于你的”!既然選擇了中級會計職稱考試,就要朝著它勇敢向前,通過《財務管理》知識點的學習,每天進步一點點,基礎扎實一點點,通過考試也就會更容易一點點。快來跟著中華會計網校一起學習吧!加入中華會計網校大家庭

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